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前三季度业绩整体向好 建筑龙头股估值吸引力突出

更新时间:2019-10-15 20:21

A股上市公司三季报披露已经拉开帷幕。截至10月14日,建筑行业尚无上市公司发布三季报,但根据三季报业绩预告情况,有16家建筑股披露三季报业绩预告,预喜公司占比达到81.25%。机构认为,交通建设依然是稳增长的重要抓手,建议关注业绩确定性强的低估值建筑龙头股。

行业三季报业绩整体向好

三季报业绩预告显示,16家建筑股披露今年前三季业绩单,业绩预喜公司占比超八成,其中开尔新材、青龙管业、西部建设、*ST罗普、坚朗五金、中航三鑫、永高股份、悦心健康1至9月预计净利润实现翻番,增幅分别为4655.08%、235.28%、200.00%、172.49%、131.71%、121.68%、110.00%、104.92%。

另外,根据今年中报披露,70家建筑公司中有46家业绩向好,其中净利润增幅靠前的有开尔新材、深天地A、纳川股份、嘉寓股份、青龙管业、西部建设,增长幅度分别为10079.27%、3498.02%、1408.33%、544.89%、345.45%、 284.31%。

不过,在股价方面,相比今年计算机、电子、医药行业龙头动辄股价翻番的市场表现,建筑股二级市场上的股价表现并不尽如人意。70只建筑股,有54只股价今年实现正增长,而涨幅靠前的公司有海螺水泥、坚朗五金、华新水泥、蒙娜丽莎、东方雨虹、上峰水泥、福莱特、华立股份,涨幅分别为15.74%、13.47%、13.23%、11.31%、9.96%、 8.49%、7.49%、5.91%。

在政策方面,《交通强国建设纲要》发布,基建逆周期调节力度加强。对此,招商证券认为,“中央财政部发文,今年将提前下达部分2020年新增地方债务限额,从资金面来看,央行降息政策预期已经落地,释放9000亿元资金,资金面持续好转,未来有望有效缓解基建投资资金短缺问题。”

行业估值被指洼地

个股方面,中国铁建是我国最大的基础设施建设集团之一,在高原、高寒等设计施工领域享有世界领先的技术优势;中国交建积累了60多年经验,是我国领先基建龙头企业,随着基建投资的逐步回升,公司有望持续受益。

针对行业估值情况,国盛证券分析师夏天认为,“当前建筑板块估值处于历史低位,横向比较呈估值洼地,具有较强吸引力,在基建稳增长趋于加码之际,配置性价比突显。”

“推荐业绩确定性强的低估值龙头。”国信证券分析师周松认为,“交通强国建设规划提出后,铁路、公路、轨交等基建补短板的重点领域有望直接受益。央企国企估值接近历史最低位,在手订单为历史最高水平,随着政策落实推进,订单有望加快落地,业绩确定性强,估值修复后补涨空间大。设计咨询处于产业链前端,基建发力最先受益,板块属于轻资产行业,负债低,现金流好。随着集中度提升龙头将直接受益,业绩有望维持高增长。可以关注中国铁建、中国中铁、中国交建、中设集团等。”

另外,从订单方面来看,招商证券研究员郑晓刚分析,由于国内融资环境,基建央企均保持较高增长,以中央为主导的铁路、公路和城轨等国家战略相关的基建项目将加速落地。地方专项债限额的增加有望快速缓解地方政府资金面紧张情况,专项债的募集资金用途的扩大有望带来重大基建项目资本金增量,同时降准能够改善资金成本,下半年基建投资增速有望出现明显回升。推荐行业内具有较强竞争力的设计龙头公司中设集团以及基建央企中国铁建、中国交建与中国建筑。 记者 张曌


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